来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
地缘方面，美伊互袭进一步升级。在美军宣布摧毁5艘伊朗油轮后 ，伊朗伊斯兰革命卫队宣布打击位于约旦的美军基地 ，并对两艘美国军舰、8艘油轮以及10艘违规船只实施打击 。伊朗还宣布将设立新的海上“制裁区域”，并公布停战条件 ，包括完全停止军事行动并放弃再次威胁 、解冻伊朗被冻结的244亿美元资产 、停止干涉伊朗的核能力与导弹研发计划等 。美联储方面 ，至少三分之一的美联储官员表示，他们会考虑减少开会频率来设定利率 ，这为沃什作为新任主席提出的最大结构性变革之一提供了早期机会。克利夫兰联储主席哈马克、堪萨斯城联储主席施密德和费城联储主席保尔森均在近期表示愿意减少利率决议会议次数 。
期货行情与成交量：
2026-09-09 ，沪金主力合约开于953.98元/克，收于952.22元/克 ，较前一交易日收盘变动-0.09% 。当日成交量为41087手 ，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于952.12元/克，收于956.04元/克，较昨日午后收盘上涨0.40% 。
2026-09-09 ，沪银主力合约开于16198.00元/千克 ，收于16224.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.61% 。当日成交量为392013手 ，持仓量为197407手。昨日夜盘沪银主力合约开于16155元/千克 ，收于16529元/千克，较昨日午后收盘上涨1.88% 。
美债收益率与利差监控：
2026-09-09 ，美国10年期国债利率收于4.80% ，较前一交易日变化0.01%，10年期与2年期利差为0.41% ，较前一交易日变化-0.02% 。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-09-09 ，Au2610合约上，多头较前一日变化3手 ，空头则是变化-3手。沪金合约上个交易日总成交量为274133手 ，较前一交易日变化16.96%。在沪银方面，在Ag2610合约上，多头变动-44手 ，空头变动2手 。白银合约上个交易日总成交量673064手 ，较前一交易日变化6.16% 。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1050.63吨 ，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15339.36吨 ，较前一交易日持平 。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-09-09，国内溢价方面 ，昨日黄金国内溢价为4.05元/克 ，白银国内溢价为-47.10元/千克 。金银比价：昨日上期所金银主力合约费用 比约为58.69，较前一交易日变动-0.70% ，外盘金银比价为66.67 ，较上一交易日变化-0.74%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-09-09）上金所黄金成交量为30900千克，较前一交易日变化5.83% 。白银成交量为279622千克 ，较前一交易日变化-13.56% 。黄金交收量为11872千克 ，白银交收量为14790千克。
策略
黄金：中性
近来 市场风险情绪有所滋生，而晚间公布的美债回收规模上限为60亿美元不及预期，收益率或将进一步走高；对于黄金投资的需求或略有减弱 ，因此预计近期黄金费用 或以震荡格局为主 ，等待CPI数据落地；Au2610合约震荡区间或在950元/克-965元/克 。
白银：中性
当下白银与黄金逻辑类似，费用 预计同样维持震荡格局 ，Ag2610合约震荡区间或在16000元/千克-17000元/千克 。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号
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